核心财务表现 - 2025年第二季度总收入同比增长15%至1845亿元人民币 超出市场预期3% [1][4] - 调整后营业利润同比增长18%至692亿元人民币 超出预期3% [1][4] - 毛利率达56.9% 显著超出市场预期的55.2% [4] 各业务板块表现 - 国内游戏收入同比增长17% 海外游戏收入大幅增长35% [4] - 广告收入保持20%同比增长 其中视频号广告增长约50% 小程序广告增长约50% 微信搜索广告增长约60% [4] - 金融科技及企业服务收入实现高个位数增长 商业支付金额恢复正同比增长 [4] AI战略与商业化进展 - 公司通过微信生态内多样化AI产品和功能 在整合应用场景中逐步实现AI商业化 [1] - AI技术加速游戏内容生产 改善用户体验并提升营销效率 [2] - AI提升在线广告生产、分析、定向和推荐能力 特别是在具有交易能力的微信生态基础设施中 [2] 关键运营数据 - 《三角洲特种部队》系列国内月活跃用户超2000万 [4] - 资本支出达191亿元人民币 占总收入10% [4] - 超级细胞游戏、《PUBG移动版》及新作《沙丘：觉醒》支撑国际游戏增长 [4] 财务预测调整 - 上调国内游戏收入预测0-1% 海外游戏收入预测4-6% [3] - 提高在线广告收入预测1-2% 以反映AI赋能带来的投资回报率提升 [3] - 毛利率预测上调主要源于游戏业务自研标题收入结构优化及高利润率广告形式的持续增长 [3]