核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长15%至人民币380亿元 净利润同比增长12%至人民币35亿元 主要受益于长三角和粤港澳大湾区项目交付增加 [1] - 公司合同销售额达人民币520亿元 同比增长8% 在克而瑞房企销售排行榜中位列第12位 较去年同期提升3位 [1] 财务表现 - 营业收入人民币380亿元 同比增长15% [1] - 净利润人民币35亿元 同比增长12% [1] - 毛利率保持22% 与去年同期持平 [1] - 净利率9.2% 较去年同期下降0.3个百分点 [1] 销售情况 - 实现合同销售金额人民币520亿元 同比增长8% [1] - 合同销售面积210万平方米 同比增长5% [1] - 销售均价每平方米24,761元 同比增长3% [1] 土地储备 - 新增土地储备建筑面积180万平方米 同比增长20% [1] - 总土地储备达3,000万平方米 可满足未来3年开发需求 [1] - 新增项目主要集中在长三角和粤港澳大湾区 占比达70% [1] 区域布局 - 长三角区域销售额占比45% 同比增长18% [1] - 粤港澳大湾区销售额占比30% 同比增长10% [1] - 其他区域销售额占比25% 与去年同期基本持平 [1] 现金流状况 - 经营性现金流净流入人民币60亿元 同比增长25% [1] - 投资性现金流净流出人民币40亿元 主要用于土地购置 [1] - 期末现金及现金等价物余额人民币280亿元 较期初增长15% [1]