市场整体表现 - 沪指盘中突破3700点大关，为2021年12月以来首次，最高至3704.77点，超越2024年“924”行情高点 [1] - 大盘连续第二日成交额超2万亿元，回到“924”行情时的巅峰水平 [1] - 尽管三大指数集体收跌且全市场超4600只个股下跌，但仍有52只个股涨停，显示市场热情高涨 [1][5] - A股已连续四个月上涨，沪指累计涨幅超11%，创业板指累计涨幅超26% [5] 资金动向 - 两融余额达20462.51亿元，时隔十年再度突破2万亿元大关，规模与2015年牛市时相当 [6] - 2025年7月居民存款新增-1.1万亿元，企业存款新增-1.5万亿元，而非银机构存款新增2.14万亿元，同比多增1.4万亿元，反映存款搬家流向股市 [8] - 2025年7月A股新开户数达196.36万户，环比增长19.27%，同比增长70.54% [9] - 测算显示2025-2030年居民每年增配理财、基金规模各达2-3万亿元，2022-2023年形成的9.21万亿元“超额储蓄”中约有4.6万亿元在2025-2026年到期 [9] - 监管引导下，2025年仅大型国有保险公司预计为A股带来超5040亿元增量资金 [11] - 多数行业维持资金净流入，金融科技、证券、保险等板块净流入超20亿元，芯片、有色、消费电子、白酒行业也出现明显流入 [5] 板块与个股表现 - 金融科技ETF（516860）净值盘中再创历史新高 [1] - AI概念股寒武纪自7月低点涨幅超80%，近日单日涨10.33%，市值突破4000亿元 [15] - 军工股长城军工股价从13元最高冲至73.25元，不到两个月累计涨幅达4.6倍 [18] - 机器人及AI概念股工业富联股价从7月20元飙升至超45元，涨幅翻倍，市值接近1万亿元 [20] - 金融科技指数（930986.CSI）近一年累计涨幅达143.49%，显著领先其他38只沪深市场核心指数 [29][30] - 金融科技ETF（516860）自2024年“924”行情以来净值飙涨125.8%，下半年以来吸金6.25亿元，规模达15.64亿元，较上半年增长80% [32] 投资方向与策略 - 市场预期牛市来临，资金风险偏好提升，追逐AI、机器人、军工、创新药等高弹性赛道 [14] - 金融科技板块在慢牛行情中确定性高，在快牛行情中爆发力强，去年“924”行情期间艾融软件成为十倍股，银之杰累计涨幅超6倍 [23][24][26] - 借道金融科技ETF（516860）布局是相对稳妥策略，其跟踪的中证金融科技指数自基日以来年化收益率超11.47%，超越沪深300、中证500等宽基指数 [32][33][34] - 金融科技指数权重股包括东方财富、同花顺、恒生电子、润和软件等行业龙头 [32] 机构观点 - 东吴证券认为A股市场“蓄水池”作用凸显，ETF、散户、杠杆资金均积极入市 [36] - 浙商证券分析认为A股处于历史上第一次“系统性慢牛”中，宏观层面风险偏好提升和无风险利率下行推动牛市 [36] - 中国银河证券章俊认为若满足盈利改善广度扩大、资金结构优化、政策协同三大条件，沪指有望在年末挑战4000点 [37]