核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入32.16亿元 同比增长11.25% [2] - 归母净利润5.89亿元 同比增长20.15% [2] - 扣非净利润5.55亿元 同比增长14.82% [2] - 经营现金流净额9.77亿元 同比增长53.91% [1] - 净利率20.03% 较2024年同期上升0.67个百分点 [3] 业务结构分析 - 环保业务收入24.54亿元 同比增长14.58% 占总营收76.31% [1] - 路网业务收入6.61亿元 与上年同期基本持平 [1] - 固废处理业务拥有33个控股垃圾焚烧发电项目 处理能力29,050吨/日 [6] - 环境卫生服务在运营项目42个 年化合同额12.2亿元 [7] 运营效率提升 - 垃圾发电项目入厂垃圾量突破600万吨 同比增长5.63% [7] - 产能利用率达113.91% 完成4个项目供热改造 [7] - 财务费用2.57亿元 同比减少0.27亿元 [4] - 综合毛利率41.57% 较去年同期下降1.6个百分点 [3] 战略发展布局 - 通过收购傲蓝得环境等项目完善环保主业 [3] - 完成维尔利敦化项目收购 推进15个垃圾发电厂与20个环卫项目协同 [7] - 核心路桥资产总里程255.36公里 约占全省高速公路总里程3% [7] - 高速公路业务提供稳定现金流 支持环保业务扩张 [1][7] 财务健康状况 - 资产负债率68.64% 财务状况总体稳定 [1] - 经营现金流持续净流入 信用减值损失计提0.37亿元 [4] - 应收账款坏账损失计提4181.76万元 长期应收款坏账损失转回593.45万元 [4]