核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.46亿元 同比下降17.66% [1] - 归母净利润-9993.65万元 同比下降262.76% [1] - 第二季度营业总收入1.46亿元 同比下降7.46% 归母净利润-4771.96万元 同比下降1762.65% [1] - 毛利率1.16% 同比下滑93.85个百分点 净利率-43.02% 同比下滑285.76个百分点 [1] 资产负债结构变动 - 货币资金2094.04万元 同比下降25.44% 主要因期末持有货币资金减少 [1][3] - 应收账款1.53亿元 同比下降35.87% 应收款项融资下降67.03% 因期末持有票据减少 [1][3] - 有息负债9.286亿元 同比下降13.07% 但资产负债率达63.16% [1][5] - 在建工程增长47.44% 因设备等固定资产投资增加 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.2元 同比改善54.71% 因去年同期放弃优先增资权及资金管控强化 [1][3] - 投资活动现金流改善24.88% 因固定资产资本支出减少 [3] - 筹资活动现金流下降59.2% 因取得借款收到的现金减少 [3] - 货币资金/流动负债仅4.2% 近三年经营性现金流均值/流动负债为-0.02% [5] 历史经营质量 - 上市以来中位数ROIC为9.63% 但2023年ROIC为-8.97% [4] - 上市后三年年报均亏损 显示生意模式脆弱 [4] - 三费总额5459.38万元 占营收比22.18% 同比下降1.85个百分点 [1] - 其他应付款激增2309.57% 因股东增加借款 [3]