市场表现 - 上证综指创阶段新高收盘3683点 创业板大幅上涨3.62% [1] - 两市成交放量至2.17万亿元 港股恒生指数涨幅2.58% [1] - 申万31个一级行业中22个行业上涨 通信、有色、电子、医药、电力设备及军工等高风偏板块领涨 [1] 资金动向 - 两融融资余额站上2万亿元 占A股成交额稳定维持在10%以上水平 [3] - 高风偏资金持续入市 6月底以来融资资金加速流入 [3] 宏观经济 - 美国7月CPI同比2.7%低于预期 核心CPI同比3.1%略超预期 [2] - 市场交易9月美联储降息概率升至93% 全年降息预期边际回落至2.386次 [2] - 7月出口数据超预期 国内经济维持韧性 [4] 政策环境 - 中美关税谈判阶段性落地 未进一步恶化 [4] - 新价格法公开征求意见 重点行业产能出清有望加快 [5] - 国家在AI应用及自主可控领域出台政策呵护 [5] 行业配置 - 科技板块中AI应用和半导体先进制程赔率相对合适 [5] - 军工行业关注度显著上升 存在困境反转及景气修复预期 [5] - 光伏、玻璃、汽车、养殖等行业受益于反内卷政策倾斜 [5] - 高息资产在经济复苏弹性空间未打开前具防御配置属性 [5]