创业板指近期表现 - 创业板指本周连涨三天，单日涨幅超3%，直逼去年高点，慢牛趋势正在确认 [2] - 前两周调整主要因短期获利盘兑现压力，基本面无重大变化 [4] 冲高驱动因素 - 光伏反内卷进展：宁德时代暂停宜春锂矿开采，碳酸锂期货涨停超8万元/吨，赣锋锂业、天齐锂业股价涨停带动创业板 [5] - 美联储降息预期升温：7月通胀压力缓解，劳动力数据疲软，市场对9月降息预期概率达91.5%，副主席鲍曼支持年内降息三次 [5] 创业板投资价值分析 政策与流动性 - 国内政策组合拳持续发力（科技创新支持、反内卷等），政治局会议强调积极财政政策与宽松货币政策 [6] - 美联储降息预期叠加国内"融资成本下行"导向，成长股估值扩张动力充足 [7] 产业基本面 - 新能源（权重29%）：电池落后产能退出改善供需，固态电池加速，光伏供给侧改革 [8] - 生物医药（权重12%）：创新药政策利好+出海加速，板块出清后触底回升 [8] - 科技（权重36%）：全球AI高景气，半导体上行周期，政策与技术双驱动 [8] - 2025-2026年Wind一致预期：营收复合增速20%，归母净利润复合增速29%，显著高于沪深300等宽基 [9] 估值水平 - PE 34.16x（近10年分位24.85%，近5年分位42.19%） [11] - PB 4.33x（近10年分位30.14%，近5年分位38.67%） [11] - PS 3.63x（近10年分位27.59%，近5年分位44.53%） [11] 历史牛市表现 - 前两轮牛市涨幅均超100%（第一轮570.8%，第二轮189.91%），本轮自2024年9月低点反弹57.24%，潜在空间可观 [13][15] - 同期表现显著优于中证1000、沪深300等主要指数 [15]