核心观点 - 腾讯市值虽已增加超过1500亿美元但距离历史高点仍有26%差距 在全球科技股创新高背景下显现估值吸引力 [1] - 分析师普遍看好腾讯重回历史水平 认为AI技术将推动广告和游戏业务增长 盈利预期已升至历史新高 [1][2][4] - 新游戏《无畏契约手游》和《三角洲行动》被视作重要增长引擎 预计将从2024年下半年起持续推动收入增长 [3][4] 估值表现 - 腾讯远期市盈率为17.6倍 低于五年平均水平的20倍 较Meta(22倍) 索尼(22倍) 任天堂(40倍)存在显著折价 [1] - 市场对腾讯12个月远期每股收益预期攀升至历史新高 分析师预计Q2收入同比增长11% 实现连续第三个季度两位数增长 [1] 业务前景 - 广告业务增长势头受关注 AI技术进展将推动视频号服务发展 多元化业务组合使公司具备更强防御性 [2] - 《无畏契约手游》将于下周正式上线 高盛预计该射击游戏将在2024下半年至2026年上半年期间持续贡献收入增量 [3] - 《三角洲行动》被高盛认定为潜在特许经营级长青游戏 游戏行业被视为现金生成能力强且可见度高的板块 [4] 市场情绪 - 腾讯股票对冲成本已从4月峰值回落 获得66个买入评级 为亚太地区最多买入评级的股票 [4] - 机构投资者强调微信生态普及度和合理估值是核心优势 认为股价恢复"只是时间问题" [1]