美股散户投资者行为特征 - 新一代散户投资者在市场动荡时积极抄底 推动股市屡创新高 [1] - 4月关税争端导致标普500指数下跌约5%时 散户买入创纪录 [1] - 8月初市场暴跌后散户迅速入场 推动标普500指数继续攀升 [1] 投资者结构变化 - 新一代投资者缺乏熊市记忆 主要经历长期牛市 [1] - 超低利率环境塑造投资行为 早期成功经验增强风险承受能力 [1] - 交易娱乐化趋势重塑市场参与者构成 [1][3] 代际投资心理差异 - 年轻投资者缺乏互联网泡沫破裂和金融危机记忆 [2] - 2022年标普500指数下跌19%期间 美国股票基金仍获270亿美元净流入 [2] - 2008年金融危机期间投资者从股票基金撤出近500亿美元 错过后续牛市 [2] 交易行为演变 - 期权交易中散户占比达20% 超过2021年模因股狂热峰值 [3] - 散户约占股市交易量五分之一 约为2010年水平的两倍 [3] - 券商应用程序通过游戏化设计和高风险工具提升参与度 [3] 财富效应与资产配置 - 标普500指数成为美国人财富增长主要指标 表现超越房地产和债券 [5] - 股票占家庭金融资产比例达36% 创1950年代以来最高水平 [5] - Fidelity券商拥有53.7万个401(k)百万富翁账户 创历史纪录 [5] 市场韧性机制 - 新一代投资者在市场下跌时介入买入 形成类似空头的缓冲机制 [5] - 约80%投资者表示将在市场波动时继续买入 [5] - 投资者心理实质性变化可能限制市场下跌幅度 [5]