财务表现 - 2025年中报营业总收入9.62亿元 同比增长14.68% 其中第二季度营收5.48亿元 同比增长15.19% [1] - 归母净利润9849.41万元 同比下降18.78% 第二季度净利润6476.69万元 同比下降4.69% [1] - 扣非净利润9514.22万元 同比下降19.57% [1] - 毛利率33.4% 同比下降8.53个百分点 净利率9.77% 同比下降32.4% [1] - 每股收益0.23元 同比下降17.86% 每股净资产6.72元 同比增长3.32% [1] 现金流与资产负债 - 货币资金4.92亿元 同比下降26.02% [1] - 应收账款5.99亿元 同比增长12.39% 占最新年报归母净利润比例达296.44% [1][3] - 有息负债31.76亿元 同比增长50.1% 有息资产负债率达47.21% [1][3] - 每股经营性现金流0.25元 同比下降21.34% [1] - 货币资金/流动负债比例为45.32% [3] 费用结构 - 三费总额1.4亿元 占营收比例14.59% 同比增长28.58% [1] - 管理费用同比增长33.34% 主要因管理人员人数增长及薪资调增 [1] - 财务费用同比增长310.62% 主要因汇率波动产生汇兑净损失及长期贷款利息费用化增加 [2] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额同比下降81.46% 主要因江西退城入园项目、天津产研总部基地及电子级BOPET膜二期项目投入增加 [2] - 筹资活动现金流净额同比增长33.92% 主要因上年同期回购股份影响 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比下降158.2% 除资本开支外还因采购付款增加及归还贷款 [2] 历史业绩与预期 - 2024年ROIC为4.39% 净利率11.12% 历史中位数ROIC为12.15% [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2.83亿元 每股收益0.66元 [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需关注项目投资回报效率 [3] 机构持仓 - 长江智能制造混合A持有173.96万股 为最大持仓基金 该基金规模3.57亿元 近一年上涨43.07% [4] - 国投新丝路LOF新进持股14.78万股 前海开源事件驱动混合A新进持股11.33万股 [4] - 长江旭日混合A减持至13.1万股 [4]