核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.0亿元 同比增长25.25% 归母净利润8039.79万元 同比增长71.98% [1] - 第二季度营业总收入4.83亿元 同比增长16.16% 归母净利润4641.05万元 同比增长51.5% [1] - 毛利率24.41% 同比增长21.85% 净利率9.09% 同比增长43.03% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润7759.41万元 同比增长72.25% [1] - 每股收益0.38元 同比增长72.73% [1] - 三费占营收比9.7% 同比增长14.87% 销售费用管理费用财务费用总计8725.15万元 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.23亿元 同比减少2.11% 应收账款5.44亿元 同比增长10.61% [1] - 有息负债6.35亿元 同比增长18.01% 有息资产负债率达27.28% [1][11] - 每股净资产5.63元 同比增长15.45% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.36元 同比微降0.13% [1] - 货币资金/流动负债比例为37.63% 近三年经营性现金流均值/流动负债为17.38% [11] - 投资活动现金流净额大幅下降699.83% 因支付购买土地款项 [7] 重大财务变动项目 - 在建工程增长271% 因待安装设备增加及智能悬架产业化项目建设 [1] - 使用权资产增长123.48% 租赁负债增长258.57% 均因公司租入房产 [2][4] - 短期借款增长39.08% 因银行借款增加 [2] 费用与税务变动 - 销售费用增长52.48% 主因职工薪酬及差旅交通费增加 [5] - 管理费用增长46.07% 因德国并购项目完成交割及员工持股计划股份支付 [5] - 所得税费用增长64.45% 因利润总额增加 [6] 历史业绩特征 - 去年ROIC为6.8% 近年中位数ROIC为6.8% 2022年最低达-1.95% [10] - 公司上市以来7份年报中出现1次亏损 业绩呈现周期性特征 [10] - 应收账款/利润比例达510.23% [11] 资本运作与筹资 - 筹资活动现金流净额增长273.2% 现金及现金等价物净增加额增长307.16% 均因银行借款增加 [8][9] - 长期借款减少51.61% 因部分借款转列一年内到期非流动负债 [3] - 商业模式主要依靠资本开支驱动 [10]