核心观点 - 公司作为临床阶段生物制药企业 专注于肾脏与代谢疾病的小分子精准药物开发 拥有两个核心临床阶段项目MZE829和MZE782 分别针对APOL1介导的肾脏疾病(AMKD)以及慢性肾脏病(CKD)和苯丙酮尿症(PKU) 财务方面现金储备充裕达2.645亿美元 预计可支撑运营至2027年下半年 [1][13] 研发管线进展 - MZE829口服APOL1抑制剂 针对AMKD（美国患者超100万人）的二期HORIZON试验正在积极招募患者 涵盖糖尿病与非糖尿病肾病患者群体 包括局灶节段性肾小球硬化症(FSGS)患者 初步概念验证数据预计2026年第一季度公布 [3][7] - MZE782口服SLC6A19抑制剂 一期试验在健康志愿者中进行 预计2025年第三季度公布机制验证与生物标志物数据 后续计划2026年启动针对CKD（美国约500万患者）和PKU的两个独立二期试验 [1][4][8] 财务数据 - 现金及等价物截至2025年6月30日为2.645亿美元 较2024年底1.968亿美元增长34.5% 预计资金可支撑至2027年下半年 [1][5][16] - 2025年第二季度研发费用2810万美元 同比增44% 主要因MZE829和MZE782临床试验及生产投入增加 行政管理费用840万美元 同比增42% [10][11] - 2025年第二季度净亏损3370万美元 去年同期净利润1.391亿美元 差异主因2024年确认与盐野义(Shionogi)及Trace Neuroscience许可协议带来的1.65亿美元授权收入 [6][12] 业务合作 - 2024年授权收入1.65亿美元 包含盐野义1500万美元首付款（针对庞贝病药物MZE001）及Trace Neuroscience的150万美元首付款（针对肌萎缩侧索硬化症靶点UNC13A） [6][9]