公司业绩与展望 - 美光科技上调8月季度业绩指引 预计营收从107亿美元中值上调至112亿美元 调整后毛利率从42%提升至445% 调整后每股收益从250美元增至285美元 [3] - 业绩超预期主要受益于DRAM定价强劲 覆盖AI数据中心 智能手机和PC市场 DDR5和LPDDR5合约价格上涨 HBM收入年化运行率接近80亿美元 [3] - HBM3e 12-Hi良率提升速度超过8-Hi 2026年HBM供应(含HBM3e和HBM4)已具备售罄能见度 [4] 行业动态与供需 - DRAM市场持续走强 非AI DRAM供应紧张 HBM转换比率加剧供应压力 DDR4停产短缺轻微推升价格 [4] - 分析师预计DRAM价格涨势将延续至2025-2026年 主要受AI资本支出扩张和HBM4先进制程供应受限支撑 [4] 投资评级与估值 - JP Morgan维持"增持"评级 目标价从165美元上调至185美元 依据2026年下半年年化盈利17美元 采用10-12倍PE估值区间 [5][6] - 公司在高毛利业务领域保持强劲增长势头 市场份额持续提升 2026财年及自然年发展前景良好 [6] 市场反应 - 美光股价周二延续涨势 上涨275%至12712美元 [6]