消费主题基金表现分化 - 主动偏股型基金今年以来超95%实现正收益 但消费主题基金呈现两极分化 首尾业绩差超70个百分点 [1] - 部分消费基金因重仓白酒等传统消费股表现乏力 如国融融信消费严选A/C收益率分别为-15.10%和-15.20% 前五大重仓股含五粮液(4.66%)和贵州茅台(4.42%) [2] - 绩优消费基金如海富通消费优选A收益率达60.13% 二季度重仓股大换血 新增今世缘、珀莱雅等新消费标的 [3] 消费投资策略转向 - 基金经理普遍强调"向新而行" 需捕捉消费新变化、新品类、新方向 如国产品牌出海(美护/珠宝/日化)和服务类消费回暖(餐饮/出行) [4] - 港股新消费聚焦服务与情绪消费 非必需消费占比68.6% 精准契合Z世代需求 相关基金如财通资管消费精选、永赢新兴消费智选收益率超40% [3][4] - 新消费领域选股难度大 公司发展逻辑和业绩表现差异显著 对基金经理选股能力要求高 [5] 持仓结构调整特征 - 表现不佳基金持续重仓传统消费股 如国融融信消费严选二季度仍持有北大荒、伊利股份等 [2] - 绩优基金主动调仓至新消费板块 海富通消费优选增加电子等配置 并突出新消费权重 [3] - 渠道变迁带来新机会 即时零售发展影响食品/酒类/小家电等行业 [4]