2025.08.12 本文字数：1890，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 樊志菁 当地时间12日（周二），美国将公布7月消费者价格指数（CPI）。 种种迹象表明，在4月触及四年低位后，美国通胀指标正在逐步回升。目前外界的焦点在于关税的影响 范围和持续时间，这将影响未来美联储的政策路径。近期，市场越来越相信美联储将在9月采取行动， 并开始为50个基点进行定价。然而，关税推动的价格潜在反弹可能会影响政策宽松的节奏。 商品通胀或进一步回升 第一财经记者汇总发现，华尔街普遍预测，7月份CPI指数将带来关税上涨推高价格的进一步迹象。 整体物价方面，受OPEC+增产及全球贸易形势不确定影响，上月原油价格疲软为能源通胀的低迷提供 了基础。由于汽油价格下跌和食品通胀略有缓和，预计7月份总体通胀率将温和上升0.2%，同比增速稳 定在2.7%，略低于年初水平。 然而，不考虑能源和食品，7月份核心CPI或上涨0.3%，这将标志着六个月来最强劲的增长，并将同比 增速推高0.2个百分点至3.0%。 另一方面，服务业通胀放缓带来的下行压力开始减弱。富国银行在发给第一财经记者的报告中写道，7 月核心服务价格将增长0.3%，略高于3月 ...