公司债券发行概况 - 国信证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（续发行）信用评级结果为AAA，评级展望稳定 [3] - 本期续发行债券发行面值总额不超过人民币30亿元，期限3年，起息日为2025年3月19日，兑付日期为2028年3月19日 [4] - 债券票面利率为2.17%，与存量债券"25国证03"（发行规模12亿元）保持一致，募集资金将用于偿还公司有息债务 [4][15] 公司业务运营实力 - 公司是国内经营历史最长的券商之一，业务发展全面且均衡，综合实力较强，2024年总资产达5,015.06亿元，股东权益1,186.92亿元 [4][7] - 财富管理与机构业务是公司最主要收入来源，2024年该业务收入88.10亿元，占比43.68%；投资与交易业务收入90.02亿元，占比44.64% [22] - 证券经纪业务具有传统优势，截至2024年末经纪业务客户托管资产超过2.4万亿元，较上年增长11%，股基市场份额2.75% [23] 财务表现与风险指标 - 2024年公司营业收入201.67亿元，净利润82.17亿元，同比均实现增长；平均资本回报率7.17%，较2023年的5.91%有所提升 [8][46] - 截至2024年末，公司风险覆盖率277.64%，资本杠杆率15.76%，流动性覆盖率351.69%，净稳定资金率158.66%，各项指标均优于监管标准 [8][48] - 公司总债务规模2,499.16亿元，其中短期债务占比72.90%；资产负债率71.11%，EBITDA利息覆盖倍数2.59倍 [49][51] 行业竞争与外部环境 - 证券行业面临境内外券商、商业银行等金融机构的激烈竞争，行业集中度提升，头部效应凸显 [6][18] - 2024年证券行业整体呈现先抑后扬趋势，以"新国九条"为核心的"1+N"政策体系构建，强监管、严监管成为主基调 [18][19] - 宏观经济缓慢复苏和证券市场波动性对公司盈利能力及稳定性构成压力，但公司凭借较强的综合实力保持市场竞争力 [6][19] 股东支持与战略布局 - 公司控股股东为深圳市投资控股有限公司（持股33.53%），实际控制人为深圳市国资委，在业务拓展、资本补充等方面能获得股东有力支持 [11][53] - 公司正在筹划发行股份购买万和证券96.08%股份，该交易已获得深圳市国资委原则同意及深交所并购重组审核委员会审议通过，尚需中国证监会注册批复 [12]