非上市人身险公司业绩表现 - 上半年59家非上市人身险公司合计净利润约293亿元 较2024年同期不足100亿元水平增长超200% [3] - 保险业务收入总和约7634亿元 同比增长4.8% 泰康人寿以1309.73亿元位居榜首 中银三星人寿亏损5.43亿元 爱心人寿亏损3.84亿元 [3] - 超六成公司实现盈利 投资收益率同比上升公司占比过半 业绩改善主要受投资端收益回升和报行合一新规压降渠道成本驱动 [3][4] 非上市财险公司业绩表现 - 76家非上市财险公司合计净利润92.55亿元 同比增长75.21% 保险业务收入2594.91亿元 同比增长7.48% [1][5] - 68家公司实现盈利 占比近九成 国寿财险以592.7亿元业务收入及超20亿元净利润居双料首位 [5] - 近50家公司综合成本率同比下降 头部公司通过费用管控和数字化理赔将综合成本率压降至100%以下 [6] 行业竞争格局特征 - 财产保险行业呈现强者恒强格局 具有上市公司背景的财险公司保费收入合计占比突破70% [6] - 人身险行业头部公司凭借规模品牌优势持续做大 中小公司因资本实力和投资策略差异出现分化 [4] - 车险竞争加剧可能挤压利润空间 非车险业务或成新增长点 中小财险公司需聚焦细分领域发展特色业务 [7][12] 利率政策与产品调整 - 人身险产品预定利率研究值降至1.99% 较上季度2.13%下降14个基点 触发上限调整机制 [8][9] - 多家险企已建立预定利率动态调整机制 传统险/分红险预定利率或下调至2%/1.75% [10][12] - 预定利率下调有望改善新单盈利性 缓解成本收益倒挂压力 提升销售积极性 [12] 下半年行业展望 - 人身险公司利润增速预计趋缓 负债端储蓄需求延续但中小公司转型压力犹存 [12] - 财险行业成本管控红利延续 保费增长稳健 行业利润有望进一步向上修复 [12] - 头部机构通过养老险分红险等产品创新巩固优势 中小险企需加速数字化转型缩小差距 [12]