公司上市计划与进展 - 天链机器人完成A股IPO辅导备案 拟在上交所科创板上市 辅导券商为华安证券[2] - 公司选择科创板上市原因包括板块包容性强 审核流程高效透明 国家政策支持力度大[2] 财务表现 - 2023年营业收入2139.26万元 2024年营业收入2991万元 三年营收年均复合增长率12.03%[3] - 2024年扣非净亏损1518.73万元 新三板上市十年持续亏损[3] - 研发费用占营收比例超50% 显著高于行业平均水平[4] - 2024年存货周转天数达297天 应收账款占营收比重超40%[6] - 当前市值约9.1亿元 未达科创板最低标准10亿元[7] 业务运营与产品 - 核心产品包括谐波减速机 2024年出货量55723台 复合增长率29%[4] - 人形机器人2024年仅交付10台 协作机器人出货量为个位数[5] - 谐波减速机毛利率被压缩至约20%[4] - 材料成本占生产成本60%以上 核心零部件进口依赖度高[5] 客户与市场 - 第一大客户伯朗特机器人贡献营收52.23% 客户集中度高导致议价能力弱[5] - 产品面临哈默纳科等国际巨头竞争 国内市场价格战激烈[4] 现金流状况 - 自2021年以来经营活动现金流量净额持续为负[6] - 现金流紧张原因包括存货积压 应收账款占比高 研发与营销预付增加[6] - 珠海生产基地建设投入大但尚未投产 无现金回流能力[6] 行业状况 - 机器人行业多数企业处于亏损阶段 仅少数头部企业微利[9] - 行业面临高研发投入 同质化竞争 核心技术短板等挑战[9] - 核心部件多依赖日本 德国企业 国产替代进程缓慢[9] - 商业化应用场景较少 数据驱动的自主学习和进化未形成有效闭环[9]