核心观点 - 公司因司法拍卖导致重庆生产基地关键设备被拆除 无法按计划复工复产 对公司经营及业绩产生重大影响 [2][3][4] - 公司面临严重财务危机 2025年一季度末负债率达96.10% 若不能复工复产将导致2025年末净资产为负并触发退市风险 [2][5][7] - 公司持续经营能力严重受损 六年半累计亏损255亿元 2025年上半年预亏1.35-2亿元 整车业务因缺乏运营资金处于停滞状态 [9][10][12] 生产经营状况 - 重庆生产基地总装生产线及相关设备被司法拍卖 一拍已流拍 二拍结束后将拆除 9月15日前完成拆除及腾退工作 [2][3][4] - 该基地为复工复产首选车型T300的生产基地 设备拆除导致公司无法按计划复工复产 [2][4] - 2024年汽车销售量仅14辆且均为库存车 生产量为0辆 库存量336辆 [12] - 公司自2020年起基本处于停产状态 2022年曾计划复产T300车型但未实现大规模产销 [11][12] 财务状况 - 截至2025年一季度末 公司资产合计35.05亿元同比下降42.37% 负债合计33.68亿元同比下降28.4% 负债率高达96.10% [7] - 2024年末经审计净资产为2.35亿元 2025年一季度末净资产降至1.32亿元（未经审计） [5] - 自2019年起连续亏损 六年净利润累计亏损253.5亿元 加上2025年上半年预亏 六年半累计亏损约255亿元 [10] - 2025年上半年预计净利润亏损1.35-2亿元 同比减亏22.66%-47.80% 扣非净利润亏损1.01-1.51亿元 同比减亏49.27%-66.18% [9] 退市风险 - 若2025年不能复工复产 公司将面临2025年末净资产为负数的风险 根据深交所规则将触发退市风险警示 [5][6] - 净资产为负将引发财务风险 经营危机和退市风险 [2][5] 股权结构变动 - 控股股东江苏深商控股及其一致行动人持有5.95亿股（占总股本11.80%）将被司法拍卖 [7] - 2025年8月8日被司法拍卖3.84亿股（占总股本7.61%） 其中196.45万股（0.04%）一拍成交 剩余3.82亿股（7.57%）一拍流拍 [7] - 相关股份被司法拍卖可能导致公司控股股东发生变化 [8] 管理层变动 - 总裁职务由董事会秘书谢丽红代任 其同时担任董秘 副总裁并代行财务总监职责 [2][13] - 原代行总裁职责的副总裁樊成伟于2025年6月辞职 其原定任期已于2025年2月16日届满 [12][13] - 谢丽红1978年出生 毕业于浙江大学硕士 曾任华东医药证券部负责人 安德电器董秘等职 [13]