美国政府出口许可新规 - 美国政府要求英伟达和AMD上缴在中国销售芯片收入的15%以换取出口许可证 涉及H20和MI308 AI芯片[1] - 该安排属前所未有 符合特朗普政府以特定举措换取关税豁免的模式 旨在为美国带来就业和财政收入[2] - 美国商务部于8月8日开始发放H20芯片出口许可证 此前因工业和安全局内部动荡导致许可发放瘫痪数周[1][5] 英伟达业务影响与市场动态 - 伯恩斯坦分析师估算2025年英伟达将在中国销售约150万颗H20芯片 产生约230亿美元收入[2] - 获得出口许可后英伟达预计可清理90万颗H20库存 对其至关重要 因一季度收入受80亿美元打击[5] - 中国市场销售占英伟达一季度总收入的12.5%[5] 中国AI生态与竞争格局 - 中国AI生态不再是美国半导体被动市场 华为等本土竞争对手积极创新 越来越受中国AI研发团队欢迎[6] - H20芯片基于Hopper架构 是H100的降规版 而新一代Blackwell架构性能与能效远超Hopper[6] - 中国国家互联网信息办公室7月31日约谈英伟达 要求就H20芯片漏洞后门安全风险提交证明材料[6] 地缘政治与行业信号 - 中方约见英伟达被解读为传递多重信号 包括提醒国内企业警惕 推动国际社会审慎看待美方"追踪"计划 以及通过黄仁勋影响白宫策略调整[6] - 分析认为中方此举是对未来产品的警告 表明自己是买家但非盲从采购方[6] - 中国可能通过谈判换取更可靠供应承诺或推动国产替代 两种结果对中方均非损失[7]