行业现状 - 光伏玻璃行业7月初集体减产30%，但上游纯碱行业未采取反内卷具体动作 [1] - 纯碱行业面临光伏玻璃和浮法玻璃下游景气度不高、新产能持续投产、价格下行压力 [1] - 纯碱企业库存总量168.4万吨，同比增加79%，重碱需求因光伏玻璃产能下滑而萎缩 [2] - 国内纯碱产能4078万吨，需求3000多万吨，未来新增产能包括博源化工二期280万吨、湖北潜江200万吨等 [2] 价格与成本 - 纯碱现货价格一度上涨200元/吨，后回落至1200元/吨以下 [2] - 三友化工纯碱出厂价1200元/吨左右，处于亏损状态 [3] - 氨碱法成本1100-1450元/吨，联碱法双吨成本1500-1700元，天然碱法成本800-1000元/吨 [4] - 高成本氨碱及联碱企业普遍亏损，天然碱企业仍保持盈利 [4] 企业动态 - 中盐化工拿下通辽市奈曼旗天然碱矿，矿物总量14.47亿吨，一期设计产能500万吨 [4][5] - 山东海化拟投资23.2亿元取得中盐碱业29%股权，共同开发天然碱矿产 [5] - 博源化工推进二期产能建设，中盐化工和山东海化也布局天然碱领域 [4][5] - 双环科技和三友化工进行产线智能化改造及海水综合利用项目以降低成本 [7] 产能变化 - 2024年纯碱行业退出产能110万吨（均为联碱法），扩产60万吨，新增230万吨（天然碱法200万吨） [6] - 天然碱当前产能占比16%，未来有望提升至30% [6] - 五部委联合印发通知摸底评估石化化工行业老旧装置，可能推动高成本产能退出 [7] 行业趋势 - 天然碱法因能耗低、环保优势明显，符合国家产业结构调整要求 [5] - 美国经验显示天然碱矿投产后合成碱产能逐渐退出，中国天然碱市场份额有望提升 [5] - 行业预计高成本合成碱将有序退出，但合成碱与天然碱仍将长期共存 [8] - 反内卷政策推动行业回归高质量发展，促进行业升级和进化 [8]