巴菲特投资动向分析 - 巴菲特通过伯克希尔哈撒韦的资产负债表行动传递市场谨慎信号 现金储备达3440亿美元 创历史新高[1][3] - 公司停止股票回购 第二季度回购金额降至零 而2020-2022年期间季度回购规模曾达数十亿美元[5] - 伯克希尔股价市净率(P/B)升至1.8 为十年高位 显示巴菲特认为当前股价不再具有吸引力[6] 伯克希尔哈撒韦持仓变化 - 大幅减持苹果股票 投资组合总规模缩减至2670亿美元 现金占比超过股票持仓[4] - 公司2025年前六个月实现250亿美元运营利润 但未进行大规模股票投资[7] - 巴菲特历史性在高估值时期增持现金 如1968年和1999年市场过热阶段[8] 当前市场估值水平 - 标普500指数市盈率(P/E)达30倍 显著高于长期平均值[8] - 英伟达市盈率59倍 沃尔玛市盈率42倍 显示成长股与价值股估值均处于高位[8] - 巴菲特难以找到符合其价值投资标准的标的 转而持有现金等价物获取固定收益[9] 投资者策略建议 - 年轻投资者(40岁以下)可继续持有高市盈率股票 因投资期限较长[11] - 年长投资者应关注资产配置 增加国债等现金等价物或低估值分红股[12][13] - 苹果案例显示 低增长公司市盈率30-40倍时可能缺乏足够回报潜力[13]