行业整合讨论 - 16家多晶硅生产商和中国光伏行业协会正在讨论成立行业整合基金，但面临国有银行和相关部门未同意提供贷款等关键障碍 [1] - 收购关停产能的价格确定、整合方内部关停产能数量以及部分生产商对整合或被收购的犹豫态度仍是待解决问题 [1] - 若到2025年9-10月企业无法达成一致，监管机构可能强制关停单位耗电量超过61千瓦时/公斤多晶硅的低能效产能 [1][6] 多晶硅行业现状 - 多晶硅行业陷入激烈价格战，平均售价长期低于现金生产成本，企业普遍亏损 [3] - 多晶硅价格从35元/公斤反弹至44元/公斤，但产能过剩问题未解决，现货价格存在回调风险 [1][8] - 光伏行业协会给出多晶硅目标价格为44元/公斤，硅片、电池片和组件也有相应目标价格水平 [7] 解决方案分析 - 方案A为建立行业整合基金，由头部企业出资收购淘汰中小企业产能，完成后发放生产配额平衡供需 [5] - 方案B为2025年强制淘汰低能效产能，标准为生产1公斤多晶硅耗电量超过61千瓦时 [6] - 单靠任一方案都不能彻底解决问题，需配套长期产量控制机制或更大规模产能削减 [7] 市场表现与预期 - A股光伏指数自6月30日以来已反弹超过10%，短期内行业将在"政策刺激-政策落空"循环中震荡 [1][8] - 政府开始关注产能过剩问题，但缺乏统一协调，市场可能出现获利了结和区间震荡波段机会 [8] - 光伏行业被《人民日报》点名"反内卷"重点行业，被视为高层传递的强烈政策信号 [3]