核心观点 - 5月CPI环比下降0.2% 同比下降0.1% 但核心CPI同比上涨0.6%且涨幅扩大0.1个百分点 显示物价呈现"核心稳"格局 [1] - 文旅消费需求强劲带动服务价格上涨 宾馆住宿价格环比涨幅创近十年同期新高 [4][5] - 部分工业领域供需关系改善 PPI同比降幅扩大但部分行业价格呈向好态势 反映消费新动能壮大和高端制造产业发展 [6][7] 物价核心稳定性 - 能源价格环比下降1.7% 影响CPI环比下降约0.13个百分点 占CPI总降幅近七成 [2] - 核心CPI同比上涨0.6% 扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.6% 涨幅扩大0.2个百分点 [2] - 金饰品价格同比上涨40.1% 家用纺织品价格上涨1.9% 文娱耐用消费品价格上涨1.8% 涨幅均有扩大 [2] - 消费政策持续显效 消费理念向"品质优先"和"科技悦己"转变 带动相关行业价格改善 [2][6] 文旅消费热度 - 宾馆住宿价格环比上涨4.6% 旅游价格环比上涨0.8% 均高于季节性水平 [4] - 交通工具租赁费价格同比上涨3.6% 飞机票价格上涨1.2% 旅游价格上涨0.9% 均由降转涨 [4] - "五一"假期国内出游3.14亿人次同比增长6.4% 出游总花费1802.69亿元同比增长8.0% [5] - 农村居民出游4971.16万人次占假日总人次15.8% 全国县城酒店预订量同比增长30% [5] - 入境游订单量同比增长130% 显示"中国游"市场增长势头强劲 [5] 工业领域供需改善 - PPI同比降幅扩大0.6个百分点 但部分行业价格呈向好态势 [6] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨 计算机整机制造价格同比上涨 [6] - 家用洗衣机制造价格降幅收窄 电视机制造价格降幅收窄 汽车整车制造价格降幅收窄 [6] - 飞机制造价格同比上涨 可穿戴智能设备制造价格同比上涨 微波通信设备价格同比上涨 半导体器件专用设备制造价格同比上涨 [7] - 消费品以旧换新政策激发绿色家电消费需求 促进家电产业转型 [6]