LPR和存款利率同步下调 - 2025年5月20日1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 均较上期下行10个基点 [1] - 多家银行同日宣布下调人民币存款挂牌利率 [1] - LPR和存款利率同步下行有利于保持商业银行净息差稳定 [1] 政策背景和市场预期 - LPR下降符合市场预期 7天期逆回购利率成为LPR新的定价锚 [2] - 政策利率降息落地带动企业和居民贷款利率更大幅度下调 [2] - 公积金贷款利率下调叠加LPR下降进一步降低居民住房消费支出 [2] 融资成本现状 - 4月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2% 比上月低约4个基点 比上年同期低约50个基点 [3] - 个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1% 比上年同期低约55个基点 [3] - 社会融资成本处于历史低位 [3] 银行负债成本优化措施 - 多家银行对活期、定期、通知存款利率下调幅度为5-25个基点 [3] - 降准向市场提供长期流动性约1万亿元 有助于优化银行负债结构 [3] - 结构性政策工具降息25个基点 预计每年可节约银行资金成本150亿元至200亿元 [3] 未来LPR走势展望 - 2025年第一季度货币政策执行报告提出推动社会综合融资成本下降 [4] - 如果下半年国内经济增长压力加大 不排除LPR再度下降的可能 [4] - 外部环境不确定性较大 下半年央行有可能继续降息 年内LPR还有下行空间 [4]