银行板块行情表现 - 8月5日A股银行板块42只个股全线飘红 其中15只涨幅超过2% [1] - 农业银行8月6日收盘价6.62元创历史新高 A股市值达2.11万亿元 [1] - 中证银行指数年内累计上涨13.90% 板块所有42只个股均实现上涨 [1] 股价驱动因素 - 行情主要由股息红利逻辑驱动 与基本面相关性较弱 [2] - 避险需求推动资金流入防御属性强的银行板块 [3] - 银行板块近12个月股息率中位数达4.35% 显著高于10年期国债1.7%的收益率 [3] - 股东和高管积极增持 南京银行股东增持750多万股 上海银行10位董监高斥资470万元增持44万股 [4] 银行业绩表现 - 2025年一季度多数上市银行盈利低于预期 净息差走低与不良率抬头出现倒挂 [1] - 宁波银行2025年上半年营收371.6亿元 同比增长7.91% [3] - 杭州银行营收200.93亿元 增长3.89% 归母净利润增长16.67% [3] - 齐鲁银行和青岛银行归母净利润分别增长16.48%和16.05% [3] 行业基本面变化 - 房地产政策扭转推动稳地产 地方政府融资开始化债 [5] - 净息差下降接近尾声 部分中间业务开始涨价 [5] - 资产质量悄悄改善 新生不良主要集中在零售端 [2][5] - 2025年一季度被视为业绩低点 后续业绩增速或将逐步向上 [7] 估值与投资逻辑 - 银行股估值迎来积极转折点 [5] - 股息率接近无风险收益率时可能破坏上涨逻辑 [7] - 板块呈现"慢牛长牛行情"特征 高低估値银行呈交替轮动态势 [7][8] - 资本充足且具有外源性资本补充渠道的银行（如四大行）分红空间可观 [8]