行业背景与挑战 - 银行理财行业面临票息变薄、估值整改和净值化转型深化等系列措施 稳健内涵需重新定义[1] - 票息保护垫变薄是理财产品收益波动变大的核心原因 过去票息收益率3.65%时每周票息收益约7个基点能覆盖市场波动 如今票息收益率降至1字头 覆盖市场波动能力锐减[2] - 存款类资产收益率无法像过去那样为资产组合提供强力缓冲 导致理财产品净值波动变大[2] - 监管政策指引下行业加速推进净值化转型 进入波动显性化常态化的净值2.0时代 理财产品净值波幅较从前有所放大[2] 公司投资策略 - 平安理财追求在严控回撤前提下追求更高的长期业绩达标率 核心目标是打造卡玛比率高的产品[1][3] - 公司战略布局具有前瞻性 在票息时代率先建立交易策略优势 在交易时代提前打磨多资产配置能力[3] - 公司定位为投资策略驱动型理财公司 非资产驱动型 最大程度降低对单一资产供给的依赖 避免规模扩张导致收益率断崖式下跌[4] - 固收团队融合银行、券商、公募基金等多元背景 非标资产配置比例长期维持在行业偏低水平 摆脱对非标高稳收益的依赖[4] - 积极拓展多资产、多策略 构建更广阔的投资策略版图 最早于2020年公司成立伊始便系统性布局交易策略[4][5] - 交易策略采用对冲配置的动态防御逻辑 非单向做多 为组合构建动态防护盾 当市场遭遇利率急剧攀升时通过快速调仓降低风险暴露[5] - 固收资产提供稳健收益保障产品业绩处于可接受区间 体现韧性收益力[5] 产品与客户管理 - 产品线明确划分为低波、中低波、中波及以上三大类 低波产品严格限定一周回撤不超过2-3个基点 中低波产品每周最大回撤不超过3-5个基点[6] - 中波及以上产品对标公募基金风险收益特征 提供红利、黄金、结构化等多元策略[6] - 将各类策略按照风险特征进行九宫格式划分以适配不同客群需求[6] - 建立周度产品报告机制、定期组织客户路演和投教活动 重视对一线销售人员的培训[6] - 引导客户基于理解产品逻辑作出决策而非仅追逐收益率 但长期业绩达标率符合投资者预期是建立持续信任的关键[6] 战略定位 - 以市场化交易能力为矛、客户适配性为盾、真诚长期陪伴为纽带锻造韧性收益力[1][7] - 在新周期下重新定义稳健内核 承认波动、管理波动、穿越波动 最终实现较高的业绩达标率[7]