核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达2.661亿美元 超出分析师预期的2.634亿美元 较去年同期2.606亿美元增长2.1% [1][2] - 非GAAP每股收益为0.13美元 显著超越市场预期的0.10美元 较去年同期的0.07美元大幅增长85.7% [1][2] - 调整后EBITDA为2,690万美元 同比增长6.7% 调整后EBITDA利润率从9.7%提升至10.1% [1][2] - 非GAAP自由现金流达1,090万美元 较去年同期的850万美元增长28.2% [2] - 管理层上调全年指引：收入预期上调至10.6-10.73亿美元 调整后EBITDA指引上调至1.04-1.08亿美元 调整后EPS指引上调至0.47-0.55美元 [12] 业务分部表现 - 家庭健康业务收入同比下降2.0%至2.059亿美元 其中医疗保险收入下降4.7% 但非医疗保险收入增长1.7% [5] - 家庭健康业务调整后EBITDA下降11.1%至3,930万美元 利润率从21.0%压缩至19.1% [6] - 临终关怀业务收入同比大幅增长19.4%至6,020万美元 入院人数增长8.7% 日均患者普查量增长12.3% [7] - 临终关怀业务调整后EBITDA飙升53.8%至1,400万美元 利润率从18.1%提升至23.3% [7] 运营指标与效率 - 家庭健康总入院量增长1.3% 非医疗保险入院量增长5.2% 但医疗保险入院量下降3.7% 再认证率下降2.7% [5][8] - 通过优化就诊次数 每病例就诊量减少2.1% 同时每病例收入提高2.2% [6] - 临终关怀业务成本控制出色 每患者日成本仅增长1.0% 远低于每患者日收入6.3%的增幅 [7] - 期内新开设3个服务网点 并偿还1,000万美元债务 [8] 商业模式与战略重点 - 业务覆盖全美34个州 拥有249个家庭健康中心和114个临终关怀机构 [3] - 收入来源结合医疗保险报销与商业合同 重点优化支付方组合并扩展基于价值的支付安排 [4] - 积极投资预测分析技术 采用Medalogix Pulse平台优化患者就诊分配 目前有两款内部应用处于试点测试阶段 [11] - 行业受益于人口老龄化趋势 预计美国老年人口到2040年将达7,830万人 [11] 关键运营动态 - 家庭健康医疗保险患者量持续下降 出院患者平均住院时间从108天缩短至103天 [9] - 公司未支付股息 且未宣布股息政策变更 [9][13] - 未来需重点关注医疗保险量价变化、支付方合同重谈进展及技术投入对服务质量的协同影响 [13]