公司财务与估值 - 预计2025/2026年EPS分别为-0.12元、-0.03元，当前股价对应2026年P/S为27.5x [1] - 基于中期估值法（2030年13x P/S）设定目标价61港元，较当前股价有12%上涨空间 [1] 行业地位与增长潜力 - 2023年全球协作机器人行业市占率13%（出货量排名前二），2021-2024年营收复合增速29% [2] - 全球协作机器人销量预计2028年达20万台，2024-2028E复合增速30% [2] - 产品覆盖四轴、六轴、复合协作机器人，服务超80家全球500强客户 [2] 国际化与业务布局 - 2024年境外销售占比54%，在美国、德国、日本设分支机构，山东生产基地支撑全球销售网络 [3] - 产品应用于工业、商业、教育等多场景，核心技术包括自研电机、编码器、驱控及一体化关节 [3] 技术创新与产品拓展 - AI平台X-Trainer实现机器人自主操作，已在比亚迪、立讯精密等制造业企业落地 [4] - 2025年将发布人形机器人Dobot Atom（全球首款直膝行走全尺寸机型）及机器狗等新品，仅需2小时数据采集即可掌握新技能 [4] 竞争分析与市场预期 - 协作机器人国产化率已较成熟，但公司凭借海外销售和C端场景优势形成差异化 [5] - 潜在催化剂包括新产品开拓及人形机器人销量超预期 [5]