美联储政策转向信号 - 三位美联储官员对美国劳动力市场疲软迹象表达担忧 显著增强市场对9月降息的预期[1] - 旧金山联储主席Mary Daly表示可能需要在未来几个月调整政策以防止就业市场进一步恶化[1][3] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为短期内降息或许合适 预计2025年底前降息两次[4] 劳动力市场数据表现 - 美国7月就业增长远逊于预期 此前两个月数据被大幅下修 失业率出现攀升[1] - 美联储理事库克将数据修正描述为经济转折点的典型特征 加剧市场降息猜测[1][5] - 就业报告中对前几个月数据的重大下修被解读为经济出现转折点的典型特征[5] 政策权衡与通胀目标 - 美联储仍在谨慎权衡控制通胀和实现充分就业的双重使命[6] - Mary Daly认为通胀和失业两大目标风险目前大致平衡 调整利率是对政策重新校准[6] - 要将通胀完全冷却至2%目标仍有更多工作要做 关税短期内推高物价但影响可能不足持久[7][8] 降息预期变化 - 投资者对美联储9月会议启动降息的预期迅速升温[1] - Mary Daly表示今年降息两次可能合适 但也存在降息两次以上的可能性[9] - 官员鸽派言论预示着下一次会议政策立场可能出现重大转变[1]