核心财务表现 - 第二季度非GAAP每股收益0.47美元 超出市场预期14.63% 但同比下降26.6% [1] - 季度收入4.08亿美元 超出预期1.91% 但同比下降6.4%（按固定汇率计算下降7%） [1] - 非GAAP营业利润率16.4% 同比下降560个基点 [5] 收入结构分析 - 年度经常性收入(ARR)达14.89亿美元 同比增长2%（按固定汇率计算持平） [1] - 公共云ARR增长至6.34亿美元 同比增长17%（按固定汇率计算增长15%） 云净扩张率达112% [3] - 经常性收入3.54亿美元（占总收入86.8%）同比下降4% 咨询业务收入5100万美元（占12.5%）同比下降19% [3][4] 运营成本控制 - 非GAAP毛利率58.3% 同比收缩380个基点 [5] - 销售及行政费用1.35亿美元 同比增长3.1% 占收入比例升至33.1% [5] - 研发费用7100万美元 同比增长4.4% 但占收入比例降至17.4% [5] 现金流与资产负债 - 期末现金及等价物3.69亿美元 较上季度3.68亿美元基本持平 [6] - 经营现金流4300万美元 较上季度800万美元大幅改善 [8] - 自由现金流3900万美元 长期债务从4.49亿美元降至4.43亿美元 [8] 业绩指引展望 - 2025年每股收益预期2.17-2.25美元 公共云ARR增长指引14-18% [7][10] - 第三季度每股收益预期0.51-0.55美元 总收入预计同比下降7-9% [9] - 全年经营现金流预期2.7-3亿美元 自由现金流预期2.5-2.8亿美元 [10] 股价表现比较 - 公司股价年初至今上涨35.1% 但跑输计算机与科技板块11.8%的涨幅 [2] - 同业公司DoorDash年初上涨52.3% Lumentum上涨28.8% MKS下跌11.8% [11][12]