A股市场表现 - 沪指报3633.99点创年内新高且三大指数实现三连涨 [1] - A股两融余额突破2万亿元为2015年7月以来首次重返该水平 [1] 投资者行为变化 - 银证转账资金波动明显增多反映个人投资者参与度提升 [1] - 2025年7月A股新开户数达196万户同比增长71%环比增长19% [2] - 2025年累计新开1456万户 [2] 资金配置趋势 - 居民储蓄大转移背景下60万亿元新增存款寻求投资出口 [2] - 10年期国债收益率跌破2%触发社会资金重配置并引发增量资金入市 [2] - 优质股票现金分红率超3%高于银行理财收益吸引资金流入 [1] 行业配置特征 - 上半年呈现哑铃型配置结构：科技创新板块与高分红低估值板块并存 [3] - 银行股为代表的高分红板块逆势大涨并创历史新高 [3] - 新能源汽车、锂电池、光伏等新能源板块有望迎来回升机会 [4] 市场展望 - 8月中上旬指数震荡中下旬回归上行趋势并可能创新高 [3] - 品牌白酒、品牌中药、食品饮料等板块将迎来估值修复机会 [4] - 沪深300非金融建筑龙头上市公司自由现金流改善趋势进一步确认 [3]