公司评级与目标价 - 摩根士丹利给予珍酒李渡"增持"评级 目标价7 6港元 较当前股价有11%上行空间 [2] - 公司当前股价6 84港元(8月5日收盘价) 52周波动区间为5 56-10 52港元 [2] - 8月6日股价单日大涨7 89%至7 38港元 盘中最高涨幅达11% 成交额3 12亿港元 [6] 财务数据与估值 - 2024-2027年预测EPS分别为0 45/0 52/0 63元人民币 对应P/E倍数13 8x/12 1x/10 0x [2] - 同期EBITDA预计从2 382亿元增长至3 255亿元 EV/EBITDA倍数从6 6x降至4 9x [2] - 股息收益率将从3 6%提升至5 0% 杠杆率由-34%改善至-29% [2] - 当前市值204 6亿元人民币 流通股32 71亿股 日均成交额6200万港元 [2] 行业与经营展望 - 白酒行业处于深度调整期 珍酒李渡2025H1业绩触底 经营压力或延续至下半年 [3] - 受益于低基数效应 2025H2同比表现将改善 行业回暖或于2024Q4-2026年启动 [3] - 国际资本认可公司长期发展潜力 股价异动反映市场对积极信号的强烈反应 [3][6] 业绩预测 - 2025-2027年营收预计从69亿元增长至84 58亿元 年复合增速约7% [2] - 净利润从14 85亿元提升至20 48亿元 ROE由10 6%升至12 8% [2] - 自由现金流收益率将从-2 4%转为正5 7% 显示财务结构持续优化 [2]