公司业绩与市场表现 - 2024年7月全系交付量达50129台，同比增长超126% [1] - 公司连续四个月登顶中国造车新势力销量榜首 [2] - 公司于7月首次入围《财富》中国500强榜单 [1] - 2024年第一季度毛利率达到14.9%，创历史新高，且第二季度毛利率和净利润预计将有较大提升 [16] 核心产品与市场策略 - 推动销量增长的主力车型为C系列SUV，定位15-20万元价格带，以“半价理想”的智能化和舒适体验为卖点 [2] - 新车型B01被冠以“半价Model 3”称号，发布后72小时锁单量突破1万辆 [2] - 公司采用“高配低价”的极致性价比策略，通过对标明星车型撬动市场 [2] - 公司明确表示绝不做网约车市场，旨在为冲击30万元以上的高端D系列产品减少品牌阻力 [3][15] 成本控制与运营模式 - 销售渠道采用轻资产模式，国内超九成为经销商，海外借助大股东Stellantis的全球超400家网点进行销售 [6][7] - 技术复用率和零件共用率极高，C10、C11、C16同平台车型共享零部件比例最高超80%，B系列目标达88% [8] - 公司实现占整车成本65%的核心零部件自研自造，单台车研发成本较外包模式降低40% [8][9] - 2019年至2021年，公司研发出三款车，合计研发费用仅为14亿元 [10] 技术研发与战略取舍 - 公司坚持“全域自研”策略，重点自研三电系统、智能驾驶等核心部件，覆盖整车BOM成本60%以上 [9] - 自研策略得益于创始团队来自大华股份的技术、人才和供应链资源积累 [9][10] - 公司注重投入产出比，已暂停芯片自研项目，因规模有限导致投资回报率低 [11][12] - 作为对比，蔚来汽车自研芯片“神玑NX9031”投入成本约15亿元，需卖出约167万辆才能回本 [13][14] 高端化挑战与未来规划 - 公司正积极铺垫高端产品线，D系列旗舰SUV定位全尺寸，目标价格30万元以上，将搭载行业领先技术 [3][17] - 高端化面临挑战，市场反馈显示消费者对30万元以上的零跑车型兴趣不大，普遍认为D系列在25万元以内才会热销 [4][18] - 公司产品策略为“向上对标”，例如C系列对标理想，B01对标Model 3，D系列预计将对标50万元以上明星产品 [17] - 从性价比市场起家转向高端市场存在巨大挑战，提升毛利率的难度将越来越大 [4][19]