合作背景 - 翰宇药业与KuCoin于8月4日宣布战略合作 探索以创新药研发未来收益权为底层资产的RWA代币化试点项目 该项目是中国内地首个此类试点 [1] - 合作基于香港《稳定币条例》正式实施的政策背景 体现政策、资本和技术三重共振 [2] KuCoin平台优势 - KuCoin成立于2017年 是全球领先的数字资产平台 全球注册用户突破4000万 24小时交易量超61亿美元 在CoinGlass期货交易中位列全球第四 [1] - 平台已上线900+代币 具备全流程RWA发行技术储备 包括资产确权、收益数据化、资产上链和交易安全等 [1] - KuCoin曾获IDG资本、Matrix Partners等投资 2022年以100亿美元估值完成B轮融资 募集1.5亿美元 [1] 翰宇药业资产基础 - 底层资产为GLP-1类多肽重磅药物的研发管线未来收益权 包括500多项专利和技术壁垒 [2] - 公司拥有完整的GLP-1多肽管线及FDA获批经验 属于高风险高收益的"软资产" [2] - 2025年上半年预计归母净利润1.42亿元至1.62亿元 同比增长14.71倍至16.64倍 主要受益于利拉鲁肽注射液在美国上市销售 [3] RWA模式创新性 - RWA将难以估值的研发潜力转化为可拆分、流通和定价的数字资产 实现无形资产代币化 [2] - 该模式突破传统融资局限 通过区块链技术降低信任成本 保障投资者权益 [5][6] - KuCoin将把关键研发里程碑（如IND、NDA和销售分成）转化为可编程收益权并实现链上映射 [6] 行业融资背景 - 创新药研发具有高成本、长周期和高风险特点 传统依赖PE/VC融资或BD交易 存在不确定性和局限性 [4][5] - RWA模式为药企提供新融资解决方案 通过分布式账本技术实现更广泛的投资者参与 [5] 战略意义 - 合作旨在打通"科技-医药-金融"创新通路 推动研发资产价值前置化释放 [3] - 若模式成功 将为中国创新药国际定价及融资开创全新范式 促进行业数字化和全球化进程 [3][6]