格力与消费保的冲突事件 - 格力通过官方账号发布激烈声明 指责消费保为无官方资质的民间机构 数据来源和统计方法不透明且缺乏公信力 并提及该平台曾被列入严重违法失信企业名单 [2] - 消费保迅速回应 称格力故意混淆企业主体并拒绝更正声明错误 指责格力诋毁其声誉 [4] - 冲突表面涉及数据真实性争议 实则反映格力在业绩压力和市场份额萎缩背景下的深层焦虑 [4] 格力2024年财务表现 - 全年营业收入1891.64亿元 同比减少7.26% 再次跌破2000亿元门槛 [5] - 归属于上市公司股东的净利润321.85亿元 同比增长10.91% 创历史新高 [5] - 呈现"营收降 利润增"异常组合 反映发展模式的结构性问题 [5] - 销售费用97.53亿元 同比骤降34.11%（减少51亿元） 管理费用60亿元 同比下降7.41%（减少5亿元） [7] - 毛利率29.43% 同比下降1.14个百分点 净利率16.89% 同比上升约3.3个百分点 [8] - 2025年一季度营业收入416.39亿元 同比增长13.78% 归母净利润59.04亿元 同比增长26.29% [8] 业务结构分析 - 消费电器业务（主要为空调）营收1485.60亿元 同比下降4.29% [5] - 工业及绿色能源业务172亿元 微增0.80% [5] - 其他业务（主要为甲供业务）194亿元 同比大幅下降33.88% [5] - 国内主营业务收入1415亿元 同比下降5.45% [7] - 海外业务收入282亿元 同比增长13.25% 占总营收比重仅14.9% [7] - 空调业务依赖度达78.13% 远高于同行 [19] 市场竞争与行业环境 - 2024年全国家电行业享受政策红利 空调/洗衣机/冰箱产量分别同比增长9.7%/8.8%/8.3% 但格力空调业务出现下滑 [5] - 中国空调住宅总成交量1.7252亿台 内销量9089万台 仅增长1.8% [15] - 1.5匹挂机空调2000元以下产品在线销量占比达22.8% 同比增长6.1个百分点 3500元以上产品线下市场热度下降7.7% [15] - 格力长期产品均价3479元 处于受冲击最严重的价格带 [15] - 格力以31.5%份额领跑中国空调市场 但小米空调2024年出货量增长50%至680万台 奥克斯全球市场份额达7.1% 过去三年复合增长率30% [15] 渠道与库存管理 - 2024年末存货279亿元 较2023年同期下降47亿元 2025年3月末维持279亿元 [18] - 预收款（合同负债）从2023年末136亿元降至2024年末125亿元 再降至2025年3月末182亿元（较2024年同期下降23亿元） [8][18] - 2024年家电线上零售额份额25.40% 位居行业第一但领先优势缩小 [19] 研发与创新能力 - 2024年研发投入同比下滑12% [16] - 小米专利申请量增长37% [16] - 智能装备业务2024年营收仅2.599亿元 占总份额小于0.26% 新能源业务占比仅1.99% [19] 公关与管理风格 - 格力延续对抗式公关风格 包括举报奥克斯能效虚标 公开处理孟羽童劳务纠纷等事件 [10] - 董明珠在2025年股东大会上发表"小米汽车烧死人"言论 引发舆论反弹 [11] - 美的采用职业经理人制度 海尔推行生态品牌战略 海外收入占比达50% [14] - 格力管理风格高度集权 在多元化国际化阶段可能成为障碍 [14] 估值与投资者关系 - 当前市盈率约8倍 远低于美的14倍估值水平 [9] - 2024年累计分红167.55亿元 [9]