业绩表现与市场反应 - 2025年上半年公司实现营业收入1788.86亿元，同比增长7.27%，净利润304.85亿元，同比增长33.33%，并宣布每10股派发现金分红10.07元，合计约45.7亿元 [2][5] - 尽管业绩增长，7月30日至8月1日A股股价从292元降至263元（跌幅近10%），H股从462港元跌至403港元（跌幅近13%） [2][4] - 股价下跌原因包括H股前期涨幅过大（两个月涨幅达75%）、固态电池商业化言论降温市场预期、第二季度业绩未达高盛预期（营收940亿元低于预期10%，单位毛利135元/千瓦时低于预期150元） [9][10][11] 机构评级分歧 - 摩根士丹利在半年报发布前将公司定位为"技术升级驱动资本回报"的科技平台型企业，强调其技术进化与生态构建能力 [6] - 华兴证券、国信证券、中金公司等国内券商分别给予"买入""优于大市""跑赢行业"评级，认可其动储电池出货增长和盈利能力改善 [6] - 高盛将H股评级从买入下调至中性，目标价436港元，因第二季度业绩低于预期且下调未来三年盈利预测1%-5% [7][10] 固态电池技术争议 - 公司在业绩解读会上表示固态电池商业化仍需时间解决工程问题，与资本市场热度形成反差 [9][10] - 星辰新能联合创始人指出固态电池存在界面反应技术难题，日常状态下实现高压贴合具有挑战性 [10] - 公司重申已布局固态电池研发10余年并保持技术领先，但明确供应链商业化尚需时间 [10] 行业竞争与专利纠纷 - 2024年公司动力电池和储能电池出货量均居全球第一，与中创新航（动力第四）、海辰储能（储能第三）存在市场份额争夺 [13][14] - 2021年以来涉及5项专利侵权诉讼，向中创新航索赔超6亿元，2023年遭反诉索赔10.07亿元，2025年6月起诉海辰储能不正当竞争 [13] - 行业专家指出专利侵权判定标准包括未经许可实施保护范围内的技术行为，赔偿金额可适用1-5倍惩罚性赔偿 [14] 行业数据 - 2025年1-6月全球锂电池产量986.47GWh（同比+48.29%），储能电池产量258GWh（同比+106%），公司在两项排名中均居首位 [14] - 动力电池Top10企业包括宁德时代、比亚迪、LG等，储能电池Top10包括宁德时代、亿纬锂能、海辰储能等 [14]