公司业绩表现 - 2025年上半年公司销量43.63亿公升同比减少6.3% 收入31.36亿美元同比减少7.7% 净利润4.09亿美元同比减少24.4% [2][3] - 中国市场销量同比减少8.2% 净收入同比减少10.2% 正常化除息税折扣摊销前盈利同比减少12.3% [4] - 亚太地区西部营收25.22亿美元同比减少8.3% 占总营收80.4% 其中中国市场为主要拖累因素 [3] 市场环境与竞争格局 - 消费降级趋势下高端啤酒市场遇冷 公司传统优势的高端市场份额正被华润啤酒、青岛啤酒等竞争对手持续蚕食 [2][6] - 华润啤酒2024年高档及以上啤酒销量同比增长超9% 其中喜力品牌增长近20% 2025年上半年喜力在中国市场销量增长超30% [7] - 8-10元价格带竞争激烈 燕京U8已抢占先机 华润啤酒也明确布局该细分市场 公司战略转向后仍面临渠道和品牌认知的滞后 [5][6] 战略调整与执行 - 2025年2月公司调整战略 将资源从超级高端领域转向8-10元核心++价格带 重点投放百威及哈尔滨啤酒 [2][5] - 哈尔滨冰极纯生零糖表现突出 公司计划加大非即饮渠道和中式餐厅的营销资源投入 [6] - 新任CEO程衍俊指出中国市场疲软主因区域布局失衡及即饮渠道持续弱势 公司正通过旗舰品牌投资和非即饮渠道拓展应对挑战 [4][7] 历史业绩对比 - 2021年公司营收净利润同比增幅均超20% 但2022年起净利润开始下滑 2024年营收62.46亿美元同比下滑8.9% 净利润7.26亿美元同比下滑14.8% [3] - 中国市场每百升收入连续下滑 2024年同比减少3.5% 2025年上半年同比再降2.2% [5] 行业专家观点 - 分析师指出公司业绩下滑主因包括过度依赖疲软的夜场和餐饮渠道 非现饮渠道拓展不足 高端化战略受挫 以及区域发展不平衡 [4] - 专家认为公司需强化百威、科罗娜等高端产品的体育/IP营销 同时通过电商直播等新渠道提升非即饮占比 并推进差异化产品创新 [7]