华发股份深圳前海冰雪世界项目处置 - 公司全资子公司融华置地拟将深圳前海冰雪世界项目7宗未开发商业用地以44.05亿元价格由政府收储，较账面成本58.42亿元折价24.59%，确认亏损约14亿元 [2] - 该交易预计亏损超过公司2024年经审计净利润的50%，可能拖累2025年财务报表 [2] - 交易目的为加快资产盘活、降低流动性风险及规避开发不确定性，回笼资金 [2] 项目历史与规划背景 - 2020年11月公司与融创中国联合以127.1亿元竞得前海地块，成为深圳"现象级地王"，地块面积43.68万平方米，总建筑面积131.07万平方米，规划含74.25万平方米办公、30万平方米住宅及26.82万平方米文旅配套 [3][4] - 规划要求建设世界级室内滑雪场及影视酒店，被列入深圳市2021-2022年重大项目清单 [4][5] - 2023年初融创因债务危机以35.8亿元转让项目51%股权，公司全盘接手后更名为"深圳前海·华发冰雪世界" [5] 深圳商业地产市场现状 - 2025年上半年深圳一手商业成交面积同比降69.1%至1.09万平方米，写字楼成交面积同比降61.3%至1.69万平方米，均创历史新低 [7] - 同期商业项目批售面积同比增150.5%至14.97万平方米，供需错配加剧库存压力 [7] - 行业专家指出非核心区商办资产去化困难，高库存导致估值下行风险 [6] 项目财务数据与战略调整 - 截至2024年财报，项目累计投资180.32亿元，进度52.02%，人才房销售贡献80.3亿元收入，剩余100.02亿元投入冰雪中心等长期回报资产 [14] - 项目尚需追加投资166.26亿元，此次收储削减41.96万平方米办公及3.28万平方米商业用地，释放超半数办公体量 [5][14] - 对比世茂深港中心收储价仅为拿地价三成，公司此次"八折"收储被市场视为理性止损 [15] 行业影响与公司业绩 - 地方政府收储国企商办资产案例具有示范意义，可优化土地供应结构及房企资产质量 [17] - 公司2025年上半年营收同比增53.46%至381.99亿元，但归母净利润同比降86.70%至1.68亿元，主因毛利率下降及资产减值计提 [17] - 行业研究认为此举反映房企在存量转型中面临的系统性估值回调与战略调整压力 [11][17]