行业政策与竞争格局 - 中央近期明确强调解决光伏行业"内卷式"竞争的重要性和紧迫性 各部委会议调研显示对治理无序竞争和推进高质量发展的重视 [1] - 公司认为解决内卷需严控新增产能 控制存量产出 引导价格回归理性 同时推动前沿技术创新升级 支持先进产能 淘汰落后产能 [1] - 具备高价值的先进产品有望引领市场价格趋势 为产业链价格修复提供基础 [1] 产能与技术升级 - 公司已完成上饶和山西两个基地的技术升级改造 年底640W以上高功率产品产能占比将达40%-50% [1] - 明年绝大部分产能将达到650-670W的主流功率水平 [1] - 640W以上高功率产品三季度已部分交付 四季度将大规模交付 明年绝大部分订单将切换为640W以上产品 [2] TOPCon技术发展 - 公司预计明年先进产能功率档位将达670W左右 未来两三年有望实现680-700W 较竞品保持1-2个档位领先优势 [2] - TOPCon电池效率提升路径包括金属化技术优化 正面新型结构/新材料优化 隐形栅线技术 背面结构优化等 [2] - 公司目标未来2-3年内将TOPCon电池量产效率提升至28%以上 [2] 市场需求预测 - 中国光伏产业协会上调2025年全球光伏新增装机预测至570-630GW(原531-583GW) 中国预测上调至270-300GW(原215-255GW) [2] - 中国市场需求下半年回归正常 主要由集中式项目贡献 美国市场受政策扰动存在不确定性 [3] - 中东非 印太等新兴市场保持快速增长 保障下半年全球需求稳健发展 [3] 价格与排产情况 - 下半年市场需求将与"反内卷"下的谨慎供应相呼应 组件价格趋稳 分销市场价格传导更具优势 [3] - 受益于新兴市场快速增长 公司三季度排产整体环比保持稳定 [3]