定增募资计划 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股票 募集最高39.92亿元资金[2] - 募集资金将主要用于门店升级改造(32.13亿元)、物流仓储升级改造(3.09亿元)及补充流动资金或偿还银行贷款(4.70亿元)[3] - 投资总额为63.76亿元 其中募集资金投资39.92亿元[3] 门店升级改造项目 - 计划对298家门店进行"胖东来模式"调改升级 涉及商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多方面改革[3] - 门店升级改造项目总投资55.97亿元 单店调改投资约1879万元[7] - 项目投资构成包括建筑工程投资(11.35亿元/20.27%)、设备购置及安装(13.81亿元/24.67%)、铺货及其他费用(30.81亿元/55.05%)[8] 股权结构变化 - 名创优品全资子公司骏才国际以62.7亿元收购公司29.4%股权 成为第一大股东[3] - 公司目前无控股股东、无实际控制人 本次发行后预计继续保持此治理状态[4] 门店调改进展 - 截至2025年7月31日 公司拥有511家门店 已完成148家门店调改 占比约29%[7] - 2024年完成31家门店调改 调改门店营业收入和客流均实现大幅增长[6] - 2025年计划调改门店达200家左右 关店250-350家 2026年末完成所有存量门店调改[6] 经营业绩表现 - 2025年上半年预计实现归母净利润-2.4亿元 出现亏损[10] - 已完成改造门店日均客流提升 调改满3个月门店基本可以盈利 运营较好门店销售额实现翻番[10] - 公司处于转型深水期和持续阵痛期 门店调改需经历歇业装修、新设备投入等必要过程[10] 战略转型举措 - 推进商品结构差异化 提高进口品牌占比 大幅提升现制商品占比[8] - 2024年研发升级自有品牌商品120款 其中20余款年销售额突破5000万元[12] - 计划2025年上架60款新品 孵化10个年销过亿的"超级大单品"[12] 财务状况 - 截至2025年3月31日 公司负债总额349.00亿元 资产负债率88.73%[12] - 持续亏损及门店调改使运营资金需求上升 导致负债规模较大[12] 物流仓储升级 - 物流仓储升级改造项目投资3.09亿元 用于补充冷冻库、冷藏库仓储面积[12] - 引入自动分拣线、AGV、高密度存储系统等先进软硬件设备 提升供应链数智化水平[12] 行业背景 - 2025年4月50家重点大型零售企业销售额同比增速转正[13] - 逆周期政策发力和调改推进有望扭转零售商超销售额持续下降趋势[13] - 部分企业注重差异化和品质提升 可能实现销售额大幅增长[13]