核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.51亿元 同比下降5.77% [1] - 归母净利润224.86万元 同比下降30.54% [1] - 第二季度单季度营收7736.21万元 同比下降8.41% 但归母净利润913.33万元 同比上升39.29% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.38% 同比下降0.82个百分点 [1] - 净利率3.03% 同比下降16.79% [1] - 扣非净利润亏损212.85万元 同比扩大87.12% [1] - 历史净利率中位数水平为10.94% [3] 成本费用结构 - 三费总额3996.47万元 占营收比重26.51% 同比上升7.03% [1] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] 资产质量状况 - 应收账款3759.97万元 占最新年报归母净利润比例达123.35% [1][4] - 货币资金1.2亿元 同比下降17.7% [1] - 货币资金/流动负债比例为66.93% [4] - 发放贷款和垫款大幅增长923.53% 因本期增加发放贷款 [3] 现金流与负债情况 - 每股经营性现金流-0.01元 同比下降143.71% [1] - 经营活动现金流净额下降主要因投融资板块发放贷款净额增加 [3] - 有息负债5512.83万元 同比下降11.79% [1] - 短期借款增长79.91% 因新增1600万元银行借款 [3] - 筹资活动现金流净额增长78.03% 主要来自新增银行借款 [3] 资本回报水平 - 2024年ROIC为8.21% 资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为2.64% 投资回报较弱 [3] - 最差年份2022年ROIC为-53.74% [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来共发布23份年报 其中亏损年份达6次 [3] - 若无借壳上市等因素 价值投资一般不看这类公司 [3]