核心财务表现 - 2025年上半年总营收1788.86亿元，同比增长7.27% [4][5] - 归母净利润304.85亿元，同比增长33.33%，日均净利润1.7亿元 [1][3][4] - 扣非归母净利润272亿元，同比增长35.62% [5] - 综合毛利率25.02%，同比上升1.57个百分点 [4] - 经营活动现金流量净额586.87亿元，同比增长31.26% [5][7] 业务板块分析 - 动力电池系统营收1315.73亿元（占比73.55%），同比增长16.80%，毛利率22.41%（同比下降1.07%） [12][14][15] - 储能电池系统营收284亿元（占比15.88%），同比下滑1.47%，毛利率25.52%（同比上升1.11%） [15] - 电池材料及回收营收78.87亿元（占比4.41%），同比下滑44.97%，毛利率26.42%（同比上升18.21%） [16][18] - 电池矿产资源营收33.61亿元，同比增长27.86%，毛利率9.07% [15][17] 全球市场地位 - 动力电池全球市占率38.1%（2025年1-5月），同比提升0.6个百分点，维持全球第一 [1][6][14] - 总产能345GWh，产能利用率近90%，在建产能235GWh [14] - 动力电池累计全球装车量约2000万辆，储能电池应用超2000个项目 [14] 区域市场表现 - 境内收入1176.78亿元（占比65.8%），同比微增1.24%，毛利率22.94% [18] - 境外收入612.08亿元（占比34.2%），同比增长21.14%，毛利率29.02% [18] - 海外扩张重点包括匈牙利工厂、西班牙合资项目及印尼产业链项目 [19] 资本运作与资金管理 - H股公开发行募集资金410亿港元，其中90%用于海外产能建设 [9][19][20] - 筹资活动现金流量净额206亿元（去年同期净流出191亿元） [8][10] - 现金及现金等价物余额3237.85亿元，同比增长42.60% [7] - 研发投入100.95亿元，同比增长17.48% [7][8] 技术发展与行业竞争 - 固态电池预计2027年小规模量产，2030年前后大规模应用 [21] - 国内客户结构变化：部分车企引入中创新航、弗迪、欣旺达等二供厂商 [20][21]