核心观点 - 摩根大通对恒隆地产转为更乐观态度 评级由"中性"上调至"增持" 目标价由7 5港元升至10港元 [1] - 内地租户销售回稳 按年跌幅由首季7%收窄至次季1% 改善趋势延续至7月 [1] - 管理层对下半年持审慎乐观态度 预期销售将持平或轻微增长 与LVMH等奢侈品牌近期说法一致 [1] - 公司确认全年股息维持不变 无发行可转债计划 缓解投资者疑虑 [1] 财务与估值 - 公司股息收益率达6 5% 在同行中具吸引力 [1] - 该股自高位下跌51% 表现差于同行7%的跌幅 存在追落后空间 [1] 行业趋势 - 内地零售市场呈现回稳迹象 虽不预期强劲复苏 但已触发首轮重新评级 [1] - 奢侈品牌销售改善趋势与恒隆地产表现一致 显示行业底部企稳 [1]