制造业PMI指数 - 7月制造业PMI较上月下降0.4个百分点至49.3%，连续两个月回升后再度低于荣枯线 [7] - 生产指数（50.5%）和供应商配送时间指数（50.3%）位于扩张区间，但新订单指数（49.4%）、原材料库存指数（47.7%）和从业人员指数（48.0%）处于收缩区间 [7] - 新订单指数环比下降0.8个百分点，外需走弱（新出口订单指数下降0.6个百分点）和稳增长政策效应减弱是主因 [8] - 主要原材料购进价格指数（51.5%）和出厂价格指数（48.3%）分别上升3.1和2.1个百分点，基础原材料行业价格回升明显（购进价格指数上升超7个百分点） [8] 非制造业商务活动指数 - 7月非制造业商务活动指数为50.1%，较上月下降0.4个百分点但仍高于临界点 [2][9] - 服务业商务活动指数为50.0%，铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业景气度高于60.0% [9] - 建筑业商务活动指数下降2.2个百分点至50.6%，受高温和洪涝灾害影响施工放缓 [9] 综合PMI与经济形势 - 综合PMI产出指数为50.2%，较上月下降0.5个百分点，显示企业生产经营活动总体保持扩张 [4] - 经济下行压力加大，三季度外需放缓叠加政策刺激效应减弱可能导致制造业PMI继续下行 [10] - 供求总量失衡加剧企业压力，需通过扩大基建投资等逆周期调节措施提振需求 [11] 行业动态与政策建议 - 暑期消费带动相关服务业增长，建筑业增速有望在雨季结束后回升 [9] - "反内卷"行动有助于缓解价格恶性竞争，但需需求回暖以巩固效果 [8][11] - 机构建议显著扩大政府公共产品投资规模，通过基建投资带动产业链复苏 [11]