财务业绩表现 - 2025财年第四季度营收764.4亿美元 同比增长18% 超出市场预期738.3亿美元 [1] - 第四季度每股收益3.65美元 超出市场预期3.38美元 [1] - 第四季度净利润272.3亿美元 较上年同期220.4亿美元增长23.5% [1] - 公司预计第一财季营收区间747-758亿美元 中间值752.5亿美元超过市场预期740.9亿美元 [3] - 预计第一财季营业利润率达46.6% 高于分析师预期的45.7% [3] - 自由现金流保持吸引力 尽管当季资本支出达170亿美元 [3] 股价与市值表现 - 财报发布后股价盘后大涨8% 市值逼近4.1万亿美元 [1] - 成为继英伟达后第二家触及4万亿美元市值的公司 [1] 智能云与Azure业务 - 智能云部门第四季度收入299亿美元 同比增长26% 超出预期289亿美元 [4] - Azure第四季度营收增长39% 超出分析师预期的35% [4] - 首次披露Azure全年收入超750亿美元 同比增长34% 高于预期的746亿美元 [4] - 预计2026财年第一季度Azure增速维持37% 高于预期的33.7% [4] - Azure增长率34%显著高于AWS约20%的增长率 [6] AI业务发展 - Copilot系列月活跃用户达1亿 首次公布该数据 [6] - AI投资推动生产力与业务流程部门收入331.1亿美元 超过预期321.4亿美元 [9] - 365 Copilot推动商业云产品单用户收入增长 [6] - 独家访问OpenAI技术助力快速推出AI产品 [6] - 正通过与其他企业合作降低对OpenAI依赖 [8] 资本支出计划 - 第四季度资本支出242亿美元 同比增长27% 超出预期231亿美元 [10] - 预计2026财年第一季度资本支出超300亿美元 年增长率超50% [10] - 若每季度支出保持300亿美元 年度总支出将超1200亿美元 增长幅度超36% [10] - 资本支出主要用于建设数据中心以缓解AI算力短缺 [10] - 本财年资本支出增速将低于2025财年水平 [10] 行业竞争格局 - Azure规模仍落后于AWS 后者过去12个月销售额约1120亿美元 [6] - 谷歌将2025年资本支出预期上调100亿美元至850亿美元 [12] - Meta预计本年度资本支出660-720亿美元 较此前最低值640亿美元有所提高 [12] - 三大科技公司今年资本支出将达到3300亿美元 AI基础设施成核心战场 [12] 其他业务表现 - 个人计算部门收入134.5亿美元 同比增长9% 超出预期126.7亿美元 [12] - 设备销量增长3% 向设备制造商提供的Windows许可证销量增长3% [12] - 当季其他费用达17.1亿美元 包括对OpenAI等权益法投资确认的损失 [13]