文章核心观点 - 中共中央政治局会议为资本市场下一阶段改革发展明确方向，重点在于增强吸引力和包容性，巩固回稳向好势头 [1] - 资本市场改革将围绕“稳”与“活”综合发力，聚焦提升上市公司投资价值、优化“长钱长投”生态、增强对科技创新的制度包容性 [1] - 市场运行逻辑正发生深刻变化，向更多依靠业绩驱动和制度变革驱动转变，为巩固向好势头奠定基础 [1] 资本市场改革方向与重点 - 改革聚焦三大着力点：提升上市公司投资价值、优化“长钱长投”市场生态、增强对科技创新的制度包容性 [1][3] - 在实现“稳”的基础上，下一阶段重点是激发多层次市场活力、提升服务科技创新的质效 [2] - 构建适配科技创新规律的新型制度体系是资本市场改革发展的关键所在 [3] “稳”的机制与市场韧性 - 资本市场经受住了超预期的外部冲击，市场韧性明显增强 [1] - “稳”的机制更加完善：资产价格稳定被纳入货币政策视野，资本市场在宏观政策取向一致性评估框架中分量更重 [1] - 中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，稳市战略力量不断壮大 [1] “活”的基础与投资端改革 - “活”的基础更加扎实，以投资者为本的资本市场建设方向更加清晰 [1] - 投资端改革深入推进，包括力促“长钱长投”、鼓励上市公司加强市值管理、推动公募基金与投资者利益深度绑定 [1] - 这些改革举措推动市场发展更多依靠业绩驱动、制度变革驱动 [1] 提升上市公司投资价值 - 上市公司是资本市场的基石，其投资价值关乎市场稳定性与吸引力 [3] - 监管部门注重持续壮大优质上市公司群体，强化其回报投资者的意识和能力 [3] - 提高上市公司运用注销式回购、增持、并购重组等多种市值管理手段的便利度 [3] - 加强从严监管，完善打击财务造假等违法违规行为的市场化监督体系，严防利益输送 [3] 优化“长钱长投”市场生态 - 长期资金是资本市场的“稳定器”，其“进得来”“留得住”“发展得好”是高质量发展的重要标志 [3] - 以更大力度推进“长钱长投”是本轮改革发展的一大亮点，相关政策体系日臻完善并初见成效 [3] - 下一步将着力推动相关方案有效落地，推进各类投资机构优化激励约束机制、实施长周期考核 [3] - 继续拓宽长钱入市通道，丰富适合长钱投资的品种 [3] 增强制度包容性以支持科技创新 - 资本市场是支持科技创新的“孵化器”“助推器” [3] - 科技创新企业具有轻资产、高投入、长周期等特征，需要资本市场突破传统的估值、上市标准，增强制度适应性和包容性 [3] - 监管部门正推动科创板改革措施落地，并将适时出台深化创业板改革的一揽子举措 [3] 改革前景与驱动因素 - 资本市场内外部环境依然错综复杂，但经济基本面保持稳进态势、宏观调控保持积极有为、改革举措稳步落地等是确定性因素 [4] - 这些确定性因素将使制度变革驱动市场增强稳定性、吸引力的底层逻辑更加明晰 [4]