核心财务表现 - 1H2025归母净利润26.4亿元 同比增长24.2% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为53.13亿元、56.95亿元、60.83亿元 同比增速分别为18.0%、7.2%、6.8% [1] - 归母净利润预测值较前次上调 2025年从51.58亿元上调至53.13亿元 [1] 饲料业务 - 1H2025饲料总销量约1470万吨（含内销105万吨） 同比增长25% [1] - 饲料外销增量约284万吨 接近全年300万吨增量目标 全年目标有望上修 [1] - 海外饲料销量同比快速增长40% [1] - 预计2025-2027年饲料外销量分别达2881万吨、3169万吨、3485万吨 同比增速分别为18%、10%、10% [1] 生猪养殖业务 - 生猪出栏量稳步增长 养殖风险可控且盈利丰厚 [1] - 预计2025-2027年生猪出栏量分别为660万头、693万头、728万头 同比增速分别为10%、5%、5% [1] 营收预测 - 预计2025-2027年主营业务收入分别为1397.9亿元、1580.6亿元、1790.8亿元 同比增速分别为22.0%、13.1%、13.3% [1] - 收入预测上调主因调整饲料销量、饲料价格、生猪出栏量及猪价预期 [1]