债券基金赎回情况 - 7月24日债市大幅回调引发公募债基创去年"9.24"行情后最大单日赎回纪录 [1][2] - 7月22日-24日基金连续3个交易日累计净卖出债券规模超1200亿元 [1][2] - 7月以来42只债基因大额赎回调整净值精度 其中7月21日后达15只 较6月全月22只显著增加 [2] 资金流向分析 - 赎回资金以理财资金为主 部分流向含权二级债基 散户资金更多转向股票或权益基金 [3][4] - 股债"跷跷板"效应为主要原因：A股持续上攻 沪指突破关键点位 债基收益率偏低 [3] - 超72%纯债基金（4252只）年内收益率不足1% 417只收益为负 仅140只收益率超2% [4] 基金经理应对措施 - 降低持仓债券杠杆和久期以减小净值冲击 与机构客户提前沟通分批赎回 [1][5] - 加强流动性管理 通过互联网平台监测散户情绪变化 [5] - 6月以来924只纯债基金实施分红（去年同期848只）以缓解赎回压力并吸引新资金 [5] 市场影响评估 - 本次赎回风暴持续时间较短 基金净卖出规模和产品回撤均处于可控范围 [6] - 债券调整幅度低于过往 但因前期拥挤度高节奏更快 [6] - 部分机构趁回调买入债券基金 资金有进有出 螺旋式下跌概率较低 [6]