板块市场表现 - 吃喝板块于7月29日继续回调，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格下跌0.33% [1] - 大众品成份股领跌，盐津铺子大跌6.22%，承德露露跌3.26%，东鹏饮料、燕京啤酒、金种子酒等多股跌幅超过1% [3] - 近期以白酒为代表的吃喝板块表现疲软，市场情绪仍难言乐观 [3] 行业基本面与政策环境 - 国家倡导反内卷，有利于白酒价格完成筑底，长期看有利于行业高质量发展，并提升资本市场对消费的预期 [4] - 重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长主动力，持续看好休闲零食、饮料、乳品等行业 [4] - 禁酒令逐步纠偏，白酒行业政策底已现，预计中报业绩环比略弱，基本面有望逐步磨底 [5] 估值与投资机会 - 截至7月28日收盘，细分食品指数市盈率为20.22倍，位于近10年来5.28%的分位点，中长期配置性价比凸显 [4] - 白酒板块估值与市场预期均处于低位，悲观预期已过度反映在股价中，当前估值具备吸引力 [3] - 头部酒企维持较高分红率水平，股息收益率较为可观，基金持仓白酒比例连续回落，筹码结构相对较好 [6] - 部分长期投资者认为白酒行业具备深厚文化底蕴和稳定消费群体，仍有较大的价值修复空间 [3] 机构观点与配置建议 - 国盛证券指出，2025年以来白酒头部企业持续推动渠道变化、强化渠道能力，后续随着动销端与报表端逐步释放压力，板块有望逐步筑底企稳 [3] - 中信建投指出，叠加近期的政策纠偏，低位白酒餐饮链有望回暖，茅台批价有望回升，板块底部机会值得珍视 [4] - 湘财证券建议关注两条配置主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头；二是积极布局新品新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业 [5][6] - 开源证券综合判断下半年白酒板块或有布局机会 [6]